上周六，2025年7月的夜里，北京、上海、广州三地的外卖市场像被点燃了一样。美团、阿里、京东三巨头，补贴大战打到最激烈时刻。手机屏幕上，0元奶茶券一波接一波，微信朋友圈全是“白喝奶茶”的截图。
隔着屏幕，平台和用户都在狂欢。外卖小哥们在路上疯跑，奶茶店里小票撒了一地。有人说，这场外卖补贴，奶茶店才是真正的赢家。
7月8日，第一个交易日，港股里的茶饮品牌股价一开盘就飙了起来。资本市场很兴奋，投资群里都在讨论“奶茶股要起飞”。还有人调侃，恒生科技指数已经变成恒生外卖指数了。
一边是茶饮股价大涨，一边是外卖平台烧钱冲单，看起来一片大好。可这光鲜背后，奶茶店老板们的心其实没那么踏实。补贴发得再多，钱到底进了谁的口袋，谁也说不清。
外卖平台发券，用户确实省了钱，但平台并不是自己全掏腰包。每一张大额补贴券，背后都有商家分摊的成本。技术服务费、履约费、活动补贴，奶茶店得和平台一起“出血”。
平台补贴大战里，奶茶品牌想多卖几单，就得跟着卷。一旦你不参加，订单量马上就被同行抢走，市占率也容易丢掉。卷和不卷之间，是现实的生存压力。
2025年外卖大战，奶茶品牌们脸上的笑容，其实带着点勉强。补贴大战不是白来的，奶茶店得实打实掏钱。有人不愿意卷，但市场不会等你，同行开店的速度不会慢。
行业里卷得最狠的，是那些还没到万店规模的小品牌。大家都想冲击万店，争取在资本市场讲出新故事。7月1日的数据，蜜雪冰城门店数遥遥领先，3.7万家，第二名才1万家。
门店越开越多，消费者却没见得跟着暴涨。租金、人工、设备折旧这些硬成本，分摊到每家门店头上压力很大。一旦新店开得太快，客流量又没跟上，单店业绩就会下滑。
瑞幸咖啡的故事就发生在去年。2025年二季度，瑞幸门店数量暴涨到19961家，比上一年多了八成。可每家门店的平均客户，反而比去年少了12%。
收入增长跟不上开店速度，瑞幸的财报也就没那么好看。2025年二季度，瑞幸收入同比只涨了35.5%，利润反倒比2024年少了1.2亿元。运营费用却一路上升，利润率从18.9%掉到12.5%。
奶茶行业现在的处境，和去年瑞幸咖啡遇到的问题有点像。大环境一热，大家都想冲进来分蛋糕。结果蛋糕没变大，分蛋糕的人却越来越多。
同样的情景，连锁药房也遇到过。2023年，大参林、老百姓、益丰药房、一心堂这些连锁药房疯狂扩张，门店纷纷破万。到了2025年，竞争加剧、线上药店崛起，几大药房的利润都在下滑。
奶茶行业的现状，其实早就埋下了隐患。沪上阿姨2025年的单店GMV，比2024年少了12.1%。古茗也下降了4.3%，茶百道的利润更是跌了一半以上。
补贴大战带来的火爆，只是表面现象。背后，行业的供需关系其实越来越紧张。奶茶店越开越多，消费者数量增长却很有限。
再多的补贴，最终都只是短暂的好日子。平台的补贴不会一直持续，钱迟早要从奶茶品牌身上找补回来。奶茶店看着订单暴涨，心里其实也清楚，这种繁荣不会长久。
表面上，平台和奶茶品牌像是同盟，实际上却有点像博弈。平台烧钱抢用户，奶茶品牌被动跟着挨刀。大家都想活下去，谁也不愿意先认输。
补贴一停，市场冷谁能坚持到最后才是关键。资本只会看最终结果，不会管过程多热闹。2025年这场补贴大战，短期内让奶茶行业“假热”了一把，但长期来看，分化才刚刚开始。
行业的本质还是供需关系。门店扩张速度快过消费者增长，单店利润就会被稀释。到头来，卷得最狠的那批人，也许不是赢家。
2025年，奶茶品牌们要面对的，不只是补贴大战的热闹，还有后补贴时代的压力。行业表面繁荣，底下却有一堆隐忧。资本、平台、品牌、消费者，每一方都有自己的算盘。
人们总想从历史里学点什么，可历史总是不断重演。瑞幸、药房、奶茶，故事循环上演，赢家和输家换了一拨又一拨。谁能笑到现在还没人敢下结论。
补贴的钱终究要有人埋单，短期的繁荣很容易让人迷失。奶茶店老板们此刻还在忙着出单，但对大家心里其实都没底。
外卖平台的下一波动作，消费者的热情能持续多久，奶茶品牌还能扛多久，2025年的下半场，才是真正的考验。没人能保证，补贴大战的终局里，自己一定还在牌桌上。
热闹过后，市场总会恢复理性。补贴结束，门店扩张放缓，行业进入新一轮洗牌。现在的赢家，或许只是幸存者里的幸运儿。
国汇策略-哪个证券公司好一点-配资排行-哪个平台可以买股票提示：文章来自网络，不代表本站观点。
- 上一篇：炒股杠杆平台排行榜你说这世界缺什么？缺的不是体面
- 下一篇：没有了
